Competencia complica a opa do BBVA sobre o Sabadell

A Comisión Nacional dos Mercados e a Competencia (CNMC) complica a oferta pública de adquisición de accións (opa) do BBVA sobre o Sabadell ao prolongar a análise sobre o impacto dunha eventual fusión e abrir a porta a que opinen o Goberno e outros interesados.

Nun comunicado publicado este martes, Competencia confirma que decidiu que non basta co estudo da operación nunha primeira fase, como adoita facelo na maioría dos casos e como sucedeu coa fusión de CaixaBank e Bankia, senón que nesta ocasión é necesario pasar a unha segunda fase de estudo que se estenderá a 2025.

A decisión do organismo regulador, a priori, complica a opa do BBVA sobre o Sabadell anunciada o 9 de maio e cumpre cos desexos da entidade catalá, que sempre insistiu na conveniencia de que a análise da CNMC fóra máis aló e incluíse unha segunda fase.

Para o BBVA  supón unha xerra de auga fría porque o seu conselleiro delegado, Onur Genç, dixo en repetidas ocasións que non vía "ningún problema" de competencia e aspiraba a que a CNMC dese luz verde á operación nunha primeira fase co "precedente" de CaixaBank e Bankia, que creou un grupo de maior tamaño.

A CNMC explica que o sector económico afectado pola operación é o financeiro, especialmente o de servizos bancarios e o de servizos de pagos. Ademais, as dúas entidades están presentes no mercado de produción e distribución de seguros, no de fondos e plans de pensións e no mercado de xestión de activos.

"Á vista das circunstancias da operación e a súa afectación potencial ao mantemento da competencia efectiva, a Sala de Competencia resolveu, en aplicación do artigo 57.2.c) da Lei 15/2007, do 3 de xullo, de Defensa da Competencia, profundar na análise do expediente na segunda fase do procedemento". 

A apertura da segunda fase non prexulga as conclusións definitivas que Competencia poida alcanzar en relación coa operación de concentración. Na primeira fase do procedemento, realizouse unha investigación detallada sobre a situación de competencia nos mercados afectados. Esta redundará nunha maior eficiencia na análise durante a segunda fase, cuxo obxecto é profundar no estudo da operación, explica o organismo regulador independente. 

Ao entrar nunha segunda fase de estudo da operación, a CNMC abre a porta para escoitar a outras partes, como consumidores ou asociacións empresariais, para determinar se se opón á hipotética fusión do BBVA e o Sabadell ou impón condicións que garantan a competencia no mercado. 

A autorización das operacións corresponde en exclusiva a Competencia e unicamente se se prohibe ou se se subordina a compromisos ou condicións unha determinada operación durante a segunda fase, o Ministerio de Economía podería elevala ao Consello de Ministros. É aí onde o Executivo, que desde un primeiro momento mostrouse contrario a unha posible fusión, podería impoñer as súas propias condicións, pero nunca por criterios de competencia, senón doutra índole, por exemplo, razóns de interese xeral.

En paralelo a todo isto, a oferta do BBVA aos accionistas do Sabadell segue pendente do visto e prace da Comisión Nacional dos Mercados de Valores (CNMV), que é clave para aprobar o folleto da opa e que o banco poida seguir adiante cos seus plans.