O BBVA comunicoulle ao Sabadell que non había "espazo" para mellorar a oferta de fusión

Banco Sabadell fixo pública este mércores nunha comunicación á Comisión Nacional do Mercado de Valores unha carta que enviou o pasado domingo 5 de maio o presidente do BBVA, Carlos Torres, ao seu homólogo do Banco Sabadell, Josep Oliu, informándoo de que non había "espazo" para mellorar "en termos económicos" a oferta de fusión.

"Escríboche en seguimento do correo que che enviaba o pasado martes no que che anexaba a nosa proposta cos termos para unha fusión. Entendo que a estades avaliando exhaustivamente para darnos resposta, e nese sentido considero que é moi importante que o teu consello de administración coñeza que BBVA non ten ningún espazo para mellorar os seus termos económicos", dicía o texto enviado por Torres.

A entidade catalá fixo público o contido íntegro da carta enviada por Torres a Oliu, na que o presidente do BBVA insistía en que na súa proposta se esgotou "todo o espazo" que había dispoñible e que non se podía ofrecer unha prima maior, lembrando que a súa capitalización bolsista xa se viu minguada en 6.000 millóns de euros.

O presidente do BBVA trasladaba ao seu homólogo do Sabadell que a ecuación de troco proposta para a fusión (4,83 accións de Sabadell por cada título do BBVA, equivalentes a 2,26 euros por acción no momento de realizar a oferta) supoñía "unha importante prima" do 30 % fronte aos prezos do día 29 de abril.

"Pero a prima é do 48 % fronte aos prezos prevalecentes cando a considerou o noso consello, a mediados de abril, cifra que supera con fartura a prima que entón nos expuñamos ofrecer para iniciar as negociacións. É dicir, na nosa proposta xa esgotamos todo o espazo que tiñamos, ao manter unha prima do 30 % a pesar da gran subida relativa da vosa acción desde mediados de abril ata o día 29", engadía Torres.

Adicionalmente, proseguía Torres, desde o lanzamento da oferta de fusión "o mercado tamén deixou claro que non hai máis posibilidade de subida, pois a capitalización bolsista do BBVA descendeu no período en máis de 6.000 millóns de euros". "Esta situación impide absolutamente que poidamos pagar máis prima que a que xa ofrecemos, porque se o fixésemos é previsible que de novo caese o noso valor (mesmo nunha cantidade superior ao incremento en prima que fixésemos)", subliñaba Torres a Oliu.

O rexeitamento de Sabadell á oferta 

Tan só un día despois desa carta de Torres a Oliu, o pasado luns 6 de maio, Banco Sabadell rexeitou a oferta que o BBVA formulara a semana anterior para fusionar ambas as entidades ao considerar que xerará máis valor en solitario.

"O consello confía plenamente na estratexia de crecemento de Banco Sabadell e nos seus obxectivos financeiros e é da opinión de que a súa estratexia como entidade independente xerará un maior valor para os seus accionistas", destacou a entidade, cuxo consello de administración reuniuse o pasado luns para avaliar a proposta do BBVA, a cal tachou de "non solicitada, indicativa e condicionada".

O Consello de Administración considerou que a oferta do BBVA "infravalora significativamente" o proxecto de Sabadell e as súas perspectivas de crecemento como entidade independente. Afirmaba, ademais, que a caída "significativa" e a volatilidade no prezo da acción do BBVA nos últimos días xera unha "incerteza adicional" sobre o valor da proposta.

Non é a primeira vez que ambos os bancos tiñan esta operación sobre a mesa. Xa en 2020, BBVA e Sabadell estudaron unha fusión, aínda que finalmente acabárona desestimando porque non alcanzaron un acordo sobre a ecuación de troco das accións.